化工行业点评：氯化亚砜价格创2020年以来新高 关注三家龙头

2026-10-21 · 在线配资

事件：氯化亚砜价格创2020 年以来新高。2026 年10 月15 日，氯化亚砜市场均价5600 元/吨（单日+317 元/吨），同比+306.7%；近一周+25.0%、近一月+35.9%；较2025 年8 月低点（1299 元/吨）累计上涨331.1%，较2021 年10 月前高（5000 元/吨）高出12%。 重要氯化试剂，产能扩张停滞，竞争格局集中。氯

事件：氯化亚砜价格创2020 年以来新高。2026 年10 月15 日，氯化亚砜市场均价5600 元/吨（单日+317 元/吨），同比+306.7%；近一周+25.0%、近一月+35.9%；较2025 年8 月低点（1299 元/吨）累计上涨331.1%，较2021 年10 月前高（5000 元/吨）高出12%。 重要氯化试剂，产能扩张停滞，竞争格局集中。氯化亚砜是连接氯硫基础化工与精细化工的重要氯化试剂，既可作为芳纶聚合单体、医药和农药中间体的上游原料，也用于染料、食品添加剂及锂电池等领域；三氯蔗糖原料配套是其应用场景之一。工业上以氯气与二氧化硫（硫磺/硫酸路线）为核心原料合成氯化亚砜，生产过程能耗与污染物排放压力较大――2021 年生态环境部将其列入《环境保护综合名录（2021 年版）》高环境风险产品目录，新建项目审批难度较大。根据百川盈孚数据，2025 年行业表观消费量35.32 万吨。2026 年10 月，百川统计的14 家厂商有效产能合计63.50 万吨/年，山东凯盛、金禾实业、江西世龙分别为15、8、6 万吨/年，前三家产能占比45.67%。 “需求结构升级+供给刚性+硫磺成本上涨”三重共振驱动涨价。截至2026年10 月15 日，氯化亚砜市场均价为5600 元/吨，较2025 年10 月15 日的1377 元/吨上涨306.7%，是2020 年1 月2 日至今以来的最高值。需求端： LiFSI 放量构成结构性增量，2025 年国内LiFSI 出货量4.47 万吨。在六氟磷酸锂价格大幅上涨背景下，LiFSI 对LiPF6 的替代效应加速兑现。同时，三氯蔗糖出口改善，饲料添加剂获批打开新用途；农药、医药等传统需求维持刚性。氯化亚砜当前低开工、低库存，短期供给相对紧俏。截至10 月16 日，氯化亚砜行业库存1820 吨，较上周下降11.7%；开工率59.12%，理论行业利润1679.6 元/吨，处近年来高位。硫磺是氯化亚砜（二氧化硫路线）的核心原料，受霍尔木兹海峡运输持续受阻影响，全球工业硫磺供应紧张，价格大幅上涨。 投资建议：氯化亚砜价格与行业吨盈利处于近年来高位，产能扩张停滞，竞争格局集中。建议关注：1）凯盛新材：氯化亚砜龙头（约15 万吨/年、国内产能占比约24%）、电池级核心供应商，并向下游芳纶聚合单体、PEKK延伸；2）世龙实业：氯碱一体化、氯化亚砜以外售为主；3）金禾实业：甜味剂全球龙头，氯化亚砜产能8 万吨/年，1 万吨双氯磺酰亚胺（LiFSI 前驱体）装置已投产。 风险提示：价格高位波动、下游成本承受力不足致需求回落、检修复产超预期、硫磺价格大幅回落、行业新增产能审批放松等风险。